New Delhi: भारतीय अर्थव्यवस्था इस हफ्ते जारी दो निजी पूर्वानुमानों के मुताबिक़ FY27 में 6.5 से 7 प्रतिशत वास्तविक वृद्धि की राह पर है, और यह अनुमान डेवलपर्स की आने वाले वित्त वर्ष की लॉन्च योजना पहले से बदल रहा है।
रिपोर्ट — जो लगातार दूसरी तिमाही से हेडलाइन वृद्धि को सर्वसम्मति से ऊपर रखती है — इस ऊपरी रफ़्तार को ठंडी महंगाई, संतुलित होती शहरी खपत और उस कैपेक्स चक्र को देती है जिसने आख़िरकार सरकारी खर्च के साथ निजी निवेश खींचना शुरू किया है।
हाउसिंग के लिए यह प्रसार सीधा है: सर्वसम्मति से ऊपर की हर तिमाही घरेलू आय की रिकवरी की समय-रेखा सिकोड़ती है, और वही देखने वालों को ख़रीदार बनाता है।
रियल एस्टेट सेक्टर के लिए हेडलाइन GDP से ज़्यादा मायने रखने वाला आंकड़ा रेपो दर की दिशा है। दोनों पूर्वानुमानों के अर्थशास्त्री मॉनेटरी पॉलिसी कमेटी से उम्मीद करते हैं कि वह सर्दियों भर दरें रोके रखेगी और फिर हल्की छूट का चक्र शुरू होगा — यही क्रम आमतौर पर दो तिमाहियों के भीतर होम-लोन वितरण में ठोस तेज़ी देता है।
शहर-स्तर के डेवलपर इंतज़ार नहीं कर रहे। द रियल्टी स्टैंडर्ड की समीक्षा किए लॉन्च कैलेंडर एनसीआर, मुंबई मेट्रोपॉलिटन रीजन और बेंगलुरु में असामान्य रूप से फ्रंट-लोडेड फ़रवरी-मार्च स्लेट दिखाते हैं — मिड-प्रीमियम इन्वेंटरी, यानी ₹80 लाख से ₹1.8 करोड़ के घर, नई सप्लाई का बड़ा हिस्सा लेकर।
कमर्शियल बाज़ार उसी चक्र के लिए खुद को तैयार कर रहे हैं। टॉप छह शहरों में ऑफिस अवशोषण पिछली तिमाही पांच साल के शिखर पर बंद हुआ, और एडवाइज़री फर्मों को उम्मीद है कि FY27 की लीज़िंग ग्लोबल कैपेबिलिटी सेंटर से सहारा मिलेगा, जो अब सालाना लीज़िंग में एक-तिहाई से ज़्यादा हैं।
सेक्टर कुछ जोखिमों पर बारीक़ी से नज़र रखे है। कम मानसून खाद्य क़ीमतों पर दबाव डालेगा और छूट चक्र को टाल सकता है; ग्लोबल तेल उतार-चढ़ाव वाला कारक है; और स्थानीय इंफ्रास्ट्रक्चर के लिए राज्य-स्तरीय स्टाम्प ड्यूटी का कोई भी विस्तार किफ़ायती लाभ को अंतरे पर कुंद कर देगा।
फिर भी सेक्टर FY27 में दशक से ज़्यादा समय में सबसे मज़बूत बैलेंस शीट के साथ घुस रहा है। टॉप बारह लिस्टेड डेवलपर के डेट-टू-इक्विटी अनुपात 2019 से आधे हो गए हैं, बिना बिका इन्वेंटरी आठ साल के निचले स्तर पर है, और प्री-सेल्स वृद्धि लगातार ग्यारह तिमाहियों से नॉमिनल GDP वृद्धि से आगे है — उद्योग प्रमुखों का तर्क है कि यही नींव 7 प्रतिशत को पूर्वानुमान से ज़्यादा फ़्लोर बना देती है।
